新三板金融类企业信披今天以后终于有明确的标准了，以后这些金融企业或类金融企业信息披露有章可循了。需要特别强调的是，根据股转系统发布的指引，这些企业风控情况成为股转系统重点关注的内容。

信披指引重点关注风控情况

　　今日晚间，股转公司在官方发布《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书信息披露指引(试行)》1-6号公告，称为进一步明确证券公司、私募基金管理机构、期货公司、保险公司及保险中介、商业银行及非银行支付机构《公开转让说明书》信息披露要求，股转公司制定了上述6类金融机构的信息披露指引，自发布日起实施。

　　记者注意到，上述6类企业的信息披露对于新三板挂牌的券商、私募、银行、期货、保险、保险中介以及非银行支付机构等金融机构的信披标准做了更细化的安排。有私募机构人士告诉记者，挂牌的信披指引对于私募机构来说要求“更加严格、更加透明”。

　　股转公司表示，本次发布实施的《指引》主要有两大特点：

　　一是对信息披露采取差异化安排。全国股转公司结合“一行三会”监管企业的特点，对于证券公司、私募基金管理机构、期货公司、保险公司及保险中介、商业银行及非银行支付机构六类企业提出差异化信息披露的原则和具体的规范要求。

　　二是突出风险揭示和风险防控，《指引》重点关注企业风险控制情况，对于企业风险及其控制的披露提出了有针对性的要求。接受“一行三会”监管的挂牌企业应结合相关财务指标的分析以及内控措施等，充分揭示各类风险，并披露不同行业业务监管情况、业务开展情况、报告期内监管指标情况及其波动原因、是否符合监管标准等信息。

　　自2015年8月起，全国股转公司着手研究金融类企业的信息披露问题，2016年5月末《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》发布后，完成分行业《指引》的起草。2016年7月起，全国股转公司通过座谈会、发送征求意见函等方式，广泛征求市场和监管机构的意见和建议，经认真研究后充分吸收了相关建议。

　　股转公司称，下一步，全国股转公司将结合市场发展及申报情况进一步研究、梳理相关行业的差异化信息披露规范，修订完善基本信息披露要求，以《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书内容与格式指引(试行)》作为共性化的信息披露指引、以《指引》作为个性化的信息披露指引，不断完善差异化的信息披露体系，促进挂牌公司健康规范发展。

新三板或迎来第三方支付公司挂牌

　　据记者了解，今年5月27日，《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》发布，对金融类企业划分为三类分设不同的挂牌准入标准，三类企业分别为：

　　第一类是“一行三会”监管的企业，也即持有一行三会监管机构颁发的《金融许可证》等证牌的企业;

　　第二类将私募机构单列;

　　第三类为小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、商业保理公司、典当公司等“其它具有金融属性企业”。

　　新鼎荣辉资本董事长张驰向记者表示，“这次信披指引明确了私募机构属于‘一行三会’监管范畴，私募机构不是金融类企业不是类金融，区别于小贷、担保，这是一项小的变化。”

　　“另外，此6类企业中将‘非银行支付机构’也即第三方支付机构也列入了名单，但目前新三板已挂牌的企业名单中是没有这类企业的，这说明目前已经有此类公司开始筹备挂牌了。另外，此6类机构中暂时还未列入公募。”张驰分析称。

　　记者查阅6类公司信披指引发现，此项针对于《公开转让说明书》的信披要求标准非常细化，如对于证券公司而言，开展新三板业务的要披露“作为主办券商推荐挂牌企业次数、推荐企业名称及代码、推荐业务收入”“作为做市商参与挂牌企业做市家数、做市企业名称及代码、做市收入”以及“从事挂牌企业定向增发、重大资产重组及收购的次数、挂牌企业名称及代码、业务收入。”而据记者了解，目前即便是在主板上市的券商针对推荐挂牌业务收入以及做市业务收入做单独详细披露的券商亦不多。

信披标准更透明或引发私募挂牌顾虑

　　“私募机构应该是6类企业中最期待这项指引出台的机构，这一指引的发布应该是进一步明确的私募机构可以挂牌新三板的信号。”张驰告诉记者，因为本身是关注新三板的私募机构，所以对于私募的信披指引做了比较详细的研究。

　　“私募机构挂牌要求披露的标准比之前更严格了，包括要披露存续基金的总数、情况，结构化产品的情况等，这在之前中科招商、九鼎挂牌的时候，还没有这么详细的披露要求，他们只是披露发了基金总数、规模，没有具体的在管基金的情况，比如投的项目标的质量到底怎么样，这对于私募来说，私募的披露指引看起来是比较严格的。”张驰告诉记者。

　　记者查询针对私募基金管理机构的《公开转让说明书信息披露指引》发现，该项指引要求私募机构应披露基金设立的日常管理情况一项，细化到了比如全部存续基金的基本情况，包括名称类型、资金来源、投资方向、管理人、托管人等;还有结构化基金产品中基金分级比例设置情况。

　　除了上述提到的需要披露的基金设立的日常情况之外，财务信息中还要披露诸如基金业务特点与模式披露前五大客户(基金或LP)及相应的披露标准等。

　　“需要披露的情况让私募机构更加透明了，但有相当一部分私募估计是不想让公众知道他们出资人情况的，包括投资标的，投了哪些企业、重仓了哪些股票，这些对私募而言一直都是比较隐蔽的。”张驰向记者表示，“预计一些私募机构在挂牌的时候会产生顾虑。”