【本文导读】
城镇化试点勾勒蓝图 多行业开启成长空间
新型城镇化试点激活新热点 三大板块借势扬帆
李克强力推新型城镇化 9股迎来布局良机
城镇化试点勾勒蓝图 多行业开启成长空间
9月16日，国务院总理李克强主持召开推进新型城镇化建设试点工作座谈会，确定省、市、县、镇不同层级、东中西不同区域共62个地方开展试点，并以中小城市和小城镇为重点。业内认为，随着新型城镇化加速，地产、基建等行业将有望从中受益。
“(新型城镇化试点)最终的名单还没有落实，但今年肯定会出来。”国家发展和改革委员会发展规划司司长徐林9月17日接受中国证券报记者采访时表示，选择试点城市关键是看试点方案是否符合新型城镇化的思路和方向。
9月16日，国务院总理李克强主持召开推进新型城镇化建设试点工作座谈会，确定省、市、县、镇不同层级、东中西不同区域共62个地方开展试点，并以中小城市和小城镇为重点。
受试点消息带动，9月17日，多家地产、基建、建材等公司的股价表现抢眼。业内认为，随着新型城镇化加速，地产、基建等行业将有望从中受益。
试点名单仍待落实
“在选择试点城市上有专门的评分标准。比如是否体现以人的城镇化为核心，把农民工落户和市民化作为重点，这方面制度安排是否到位等。”徐林指出，每个地方对新型城镇化的具体理解不一样，有些地方计划实施的并不一定符合试点的要求和方向，可能就选不上试点城市。
此前，发改委等11个部门曾联合印发《关于开展国家新型城镇化综合试点工作的通知》。其中提出五项任务，包括建立农业转移人口市民化成本分担机制，建立多元化可持续的城镇化投融资机制，改革完善农村宅基地制度，建立行政创新和行政成本降低的设市模式，综合推进体制机制改革创新等内容。
徐林表示，试点城市将按照通知中的有关要求来确定。最终选择的试点城市包括大中小城市及小城镇，各种类型都会有代表，东中西不同地区也会有所平衡。
相关数据显示，我国20万人口以下的小城市与小城镇，集聚了全部城镇人口的51%，其中县级单元聚集了全国新增城镇人口的54%。业内人士认为，选择镇区人口10万以上的建制镇开展新型设市模式试点工作，其优势在于可降低城镇化成本、降低改革风险。
申银万国研究认为，未来城镇化将会加速。在新型城镇化下，土地流转并释放出红利，空心农村得到改变。这将是中国城镇一级的深度资本化，这一过程将蕴含增长红利。
中小城市和城镇发展成重点
此次座谈会要求，要以中小城市和小城镇为重点。中国证券报记者梳理各地发布的新型城镇化规划发现，虽然各地的表述不尽相同，但是中小城市和城镇的发展成为各地关注的重要方面。
江苏今年5月发布《江苏省新型城镇化与城乡发展一体化规划(2014-2020年)》。规划提出，要加快发展中小城市，分类建设发展小城镇，在优化城镇布局的思路上既有创新也更清晰。福建今年7月下发通知，要求对《福建省新型城镇化规划(2014—2020年)》文稿作进一步修改完善，上报省委、省政府研究审定后发布。通知要求，选择若干区位条件好、吸纳人口较多、经济实力较强的小城镇，实施强镇扩权改革，赋予同人口和经济规模相适应的管理权。江西省提出，建立完善跨区域城镇发展协调机制，加快县城建设步伐。云南省提出，中小城市数量增加，小城镇服务功能增强。青海提出，依据资源环境承载能力和区域特征，以城市群、中小城市和重点城镇为主体形态，走具有高原特色，多元化、差异化的新型城镇化道路。
中国证券报记者发现，智慧城市的建设也成为各地在推进新型城镇化建设过程中关注的一个重要方面。比如，青海省提出，以推进网络宽带化和应用智能化为核心，推动信息技术与城市发展全面深度融合。江西省提出，统筹城市发展的智力、信息和物质资源，推动新一代信息技术与城市经济社会发展深度融合，全面提高城市的智能化水平。
新型城镇化的建设需要资金方面的支持。青海省提出，创新城镇化资金保障制度，创新投融资模式。广泛聚集和吸引社会资金参与城市基础设施项目投资建设和运营，引进民营资本参与城镇连片集中开发建设，拓宽城镇建设投融资渠道。福建省提出，研究制定民间资本参与保障性住房和棚户区改造的政策和具体措施，探索通过政府与社会资本合作模式等方式引进社会资本，拓宽保障性住房和棚户区改造的资金渠道。加强对民间资本参与保障性住房建设运营和棚户区改造的指导监督，营造良好政策环境。
多行业有望受益
晋江是福建省推进新型城镇化的试点城市之一。根据兴业科技 2014年半年报，兴业科技持有福建晋江农村商业银行股份有限公司1350万股股权，持股比例为1.92%。市场人士指出，随着晋江新型城镇化建设的推进，兴业科技有望受益。此外，福建本地公司中，主营铝型材产品的闽发铝业 、主营消防产品的天广消防 ，也都有望受益于福建新型城镇化建设的推进。
城镇化进程不断加快，有望为相关产业带来政策红利。业内人士预计，基建、地产、环保生态等行业均有望从中受益。根据申银万国的测算，在城镇化率为50%-75%的发展阶段，基建和房建投资快速发展，只有城镇化率达到75%之后才会明显放缓。有分析人士指出，新型城镇化将带来城市公共基础建设、城市集群等一系列配套改革，推动相关城市公共基础建设，带动跨区城际铁路、公路、能源等基建领域的投资。
受政策带动，9月17日两市建筑类多只股票涨势良好。龙建股份全天涨幅达到8.05%，中南建设和龙元建设涨幅分别为7.68%和4.73%。此外，中国中冶 、山东路桥 、腾达建设等公司股价也均有所上涨。
房地产行业也成为加快新型城镇化进程中直接受益的行业。9月17日，房地产板块涨幅居于各行业之首。云南城投 、渝开发等多家公司股票涨停，中南城投、天房发展 、合肥城建 、栖霞建设等股票涨幅均超过5%。
“城镇化的需求必然带动房地产行业的发展。”一位长期关注城镇化的分析师表示，我国的城镇化率还不到60%，所蕴含的刚性需求规模依然巨大。未来在新型城镇化建设过程中的土地流转、土地改革还有望释放出更多的空间。
事实上，新型城镇化所带来的政策红利给不少公司带来了发展空间。中国建筑相关人士就曾表示，新型城镇化对公司而言是重大的发展机遇，公司将坚持建筑、地产主业的同时，围绕城市节能环保和配套服务展开新探索。（中国证券报）
新型城镇化试点激活新热点 三大板块借势扬帆
编者按：近日，国务院总理李克强主持召开推进新型城镇化建设试点工作座谈会并作重要讲话。李克强指出，我国各地情况差别较大、发展不平衡，推进新型城镇化要因地制宜、分类实施、试点先行。国家在新型城镇化综合试点方案中，确定省、市、县、镇不同层级、东中西不同区域共62个地方开展试点，并以中小城市和小城镇为重点。
分析人士表示，按照新型城镇化的相关政策，房地产、建筑材料和建筑装饰等三类行业受益度较高。今日本版对上述三行业及相关受益个股进行分析解读，供投资者参考。
房地产 关注改革与并购进展
受利好刺激，昨日，房地产板块涨幅显著，板块内有125只个股实现上涨，其中，深深房A、渝开发 、云南城投 、长春经开涨停，合肥城建 、天房发展 、中南建设 、泛海控股 、天地源 、世纪星源涨幅也超7%。
从行业发展基本面来看，2014年1月份至8月份投资增速为13.2%，较1月份至7月份增速回落0.5个百分点，8月份单月投资增速9.9%，较7月份单月增速下滑2个百分点，创2012年7月份以来单月增速新低；而1月份至8月份累计新开工面积同比下降10.5%，降幅较1月份至7月份缩窄2.3个百分点，单月新开工增长有所回落，较7月份单月增速下滑2个百分点至6.2%，从投资新开工情况看，开发商在可售存货创新高情况下，对投资行为依然谨慎。
在个股配置方面，中金公司表示，目前经济下行风险有限，需耐心等待货币放松，下半年关注改革与并购进展：政策放松已被市场预期，若未有流动性放松，房地产实体市场“淡季不淡、旺季不旺”，A股地产板块则将高位震荡。配置上关注龙头股，同时关注改革个股(工业地产、国企改革、京津冀三大细分主线)及潜在并购主题个股。股票梳理：龙头个股如万科A、保利地产等；改革主线如浦东金桥 、格力地产 、金隅股份等。
建筑装饰 企业经营情况稳健
受利好刺激，昨日，建筑装饰板块表现较好，板块内有41只个股实现上涨，其中，罗顿发展、山东路桥 、腾达建设 、龙元建设 、龙建股份涨幅较为显著。
从行业发展基本面来看，上半年受投资下行特别是房地产投资下行的影响，装饰企业2014年上半年收入出现了不同幅度的下滑。从事家装业务的东易日盛和拥有较多住宅精装修业务的广田股份、瑞和股份受影响较大；
定位公共装饰业务的金螳螂和亚厦股份影响较小，洪涛股份较去年增速有所上升。
目前，装饰行业龙头纷纷“触网”，进入家装市场。家装市场业务所带来的收入增量预计将在未来陆续体现出来。
在个股配置方面，广发证券表示，装饰企业经营情况稳健，大部分企业并没有明显的财务指标恶化迹象，在装饰企业绝对规模已经较大并且宏观经济投资不景气情况下，更加难能可贵；目前各个装饰公司一方面都在调整经营策略积极应对总体投资下降对传统公装业务的影响；另一方面，以金螳螂、亚厦股份、洪涛股份、东易日盛为代表的装饰企业主动拥抱互联网，尽管方式不一样，但是都在引导行业革命，值得期待。因此维持对装饰行业的“买入”评级。
建筑材料 结构分化依然存在
受利好刺激，昨日，建筑装饰板块表现较好，板块内有50只个股实现上涨，其中，金磊股份涨停，国统股份 、三峡新材 、亚泰集团 、国栋建设 、青龙管业等涨幅超4%。
从半年报情况来看，水泥和玻璃上市公司收入和盈利增速回落，水泥行业2014年二季度收入增速9.67%，较一季度的22.9%明显下滑，玻璃行业二季度收入增速15.37%，虽然比一季度增速有所回升，但明显低于去年同期；水泥行业二季度净利润增速为43.7%，和一季度的1145%相距甚远，一季度已经负增长4.17%的玻璃行业，二季度净利润增速更是下跌至-40.15%。
展望下半年，分析人士表示，对于玻璃行业，供需关系恶化的局面尚未改变，有一个积极的信号是7月份企业开始主动加速停产，不过停产带来的供给收缩效应还需时日，玻璃上市公司收入和盈利增速将继续下行。
在个股配置方面，广发证券表示，行业下半年需求仍将疲弱，结构分化依然存在。对于水泥行业，建议关注基本面和估值都在底部、明年需求有望回升(京津冀一体化政策的拉动)的冀东水泥和金隅股份。对于玻璃行业，由于行业趋势仍存在下行风险没有见底，建议继续等待。(证券日报）
李克强力推新型城镇化 9股迎来布局良机
李克强力推新型城镇化 有望拉动50万亿内需
据韩国朝鲜日报报道，国务院总理李克强最近走访了各地棚户区和农村地区，虽然世界经济专家纷纷表示担忧，但他表示：“今年中国实现7.5%的经济增长目标没有问题。”很多人分析称，李克强的自信来自中国全面启动的“新型城镇化”项目。
“新型城镇化”项目是，到2020年让1亿农民在城镇落户。报道称，中国国务院最近表示：“城镇开发和城镇居民消费增加后，到2020年最高有望创下50万亿元人民币的内需。”
据报道，住建部计划今年投入1万亿元人民币用于改造棚户区，该计划涉及超过475万户家庭。城镇化可谓是刺激中国内需的核心动力。因此，李克强也多次强调城镇化是未来中国经济增长的动力。
该报道同时表示，比中国早一步实现城镇化的韩国，成为了中国大城市改造和中小城镇建设的“模范”。报道还援引韩国产业研究院北京分院院长李文炯说：“由于韩流的影响，中国地方城镇也会有不少人购买韩国家具和厨房用品。”
【个股解析】
天房发展：政府补助减少上半年公司增收不增利
研究机构：海通证券撰写日期：2014-08-28
事件：
公司公布2014年半年报。报告期内，公司实现营业收入11.16亿元，同比增加47.66%；归属于上市公司股东的净利润6255万元，同比减少21.62%；实现基本每股收益0.06元。
投资建议：
公司房地产业务全部集中在天津，涵盖商品房、保障房和一级土地开发业务。公司自去年开始加大了保障房项目储备力度(涉及代建保障房120万平)，目前公司权益建面合计437万平(不考虑1700亩的汉沽河西土地整理项目)，可满足公司未来三年开发。在地产调控背景下，公司保持谨慎心态从而使其负债和现金流良好，而每股预收款较高。我们预计，公司2014、2015年EPS分别是0.14和0.22元，对应RNAV是6.69元。截至8月27日，公司收盘于3.57元，对应2014年PE为25.11倍，2015年PE为16.38倍。给予公司RNAV的65%作为其目标价，对应4.35元目标价，维持公司的“增持”评级。
北新建材：新的起点新的征程
研究机构：国泰君安撰写日期：2014-09-15
我们认为主业石膏板伴随产能释放，稳定增长，并具良好现金流，令股价拥有较高的安全边际，而定增项目的落地，向服务商转型、通过资本运作手段打造平台型公司，赋予北新长期的成长空间。我们预计2014-2015 年EPS 为2.06 元、2.48 元(不考虑增发摊薄)，参考可比估值，给予10.68 倍PE，目标价22 元，首次覆盖给予“增持”评级。
北新业绩近年维持在20~30%增速，成为央企控股、市场化运作之典范，并且近10 年ROE 不断攀升，2013 年达23.28%的新高，我们认为，在石膏板这壁垒不高且激烈竞争的市场，北新的表现令人刮目相看，而站在国企改革的转折点，公司或将踏上“新的起点、新的征程”。
石膏板主业 “现金牛”：我国现在已经进入了存量房二次装修的高峰期，行业需求有保障，而北新建材渠道及成本优势难以撼动，伴随产能的释放，石膏板业务将保持稳步增持，成为“现金牛”。
向一体化服务商转型：随着新型房屋建设的拓展，公司将逐步转型为材料、设计、售后、配套服务一体的服务商，把控价值链的最顶端。
国企改革打开发展桎梏，平台型公司扬帆起航：我们认为此次增发可以看做是国企改革的破冰，中建材持股比例将降至50%以下。而对国有股比例限制的放开，未来可通过参股、换股等多元化的资本运作手段打造平台型公司；另外，我们认为，公司未来可能在股权激励方面进一步激发管理层活力。我们判断公司将以石膏板为核心，产业链的整合延伸，或将北新建材打造成服务整个行业的旗舰平台公司。
风险提示：房地产投资的大幅下滑、主要原材料美废纸浆的大幅涨价。
秦岭水泥：再生资源渠道王者尽享政策红利
研究机构：广发证券撰写日期：2014-09-10
中再生入主，转型再生资源龙头。
近日公司公告重组方案：剥离现有水泥业务，拟以2.75 元的价格增发6.81 亿股份，收购中再生旗下的8 家废旧电器电子拆解公司，成为再生资源行业龙头企业。2013 年中再生营业收入11.4 亿元，净利润1.25 亿元；此次并购资产作价18.7 亿元，中再生及一致行动人将持有上市公司50.02%，中国供销总社成为上市公司实际控制人。
渠道王者，成长空间广阔。
我国再生资源目前以旧货回收、中小回收者为主要的回收模式，废料回收渠道成为企业核心竞争力。中再生利用供销系统全国超过5000 家回收中心，采购网络延伸至终端环节，全国性的回收处理网络布局优势显著。
公司盈利出众(毛利率44.01%，净利率11.74%)，未来拥有上市平台的融资能力后，将加速对外扩张；同时，伴随政策红利的释放，集团其他板块营利能力将不断提升，中再生作为全国供销系统国资唯一的上市平台，未来存在较强资产注入预期，外延式成长空间广阔。
尽享政策红利，迎接二次爆发。
电子废弃物处理产业未来将尽享政策红利：1。品类扩容：从“四机一脑”扩容至14 种产品，市场空间翻倍不止，未来计划扩容至28 种产品以上，处理量快速增长；2。税收优惠：再生资源增值税退税政策有望实施，提升盈利空间；3。部分品类(空调、洗衣机、电冰箱)补贴金额上调，规范拆解率提升。预期上述政策出台后，将推动废旧电器电子产品处理市场二次爆发。
给予“买入”评级，总市值目标150 亿元。
假设公司14-16 年拆解量分别为1150、1650、3000 万台(我们在16年的拆解量增长假设中，考虑了公司对外并购有补贴资质的电废拆解厂)，预计14-16 年的净利润分别为2.30 亿元、3.96 亿元、6.30 亿元；以重组后13.42 亿股本计算，对应EPS 分别为0.17、0.30、0.47 元。鉴于中再生的回收渠道优势明显，盈利能力高于可比公司及同行领先企业，且目前市值较小，未来成长空间较大；综合比较可比公司估值及市值后，我们给予公司150 亿的目标市值，对应合理价值为11.18 元/股，给予“买入”评级。
风险提示。
重组进程尚未完成；扶持政策出台晚于预期；对外并购未能如期完成。
延华智能：看好智慧城市建设运营行业及公司的未来发展空间
研究机构：东北证券
撰写日期：2014-08-22
公司发布2014年中报，报告期内实现营业收入36313.42 万元，同比减少10.85%，实现归属于上市公司股东的净利润2985.42 万元，同比增长66.84%，实现归属于上市公司股东的扣除非常性损益的净利润2979.92万元，同比增长92.58%，实现每股收益0.08 元。同时公司预计2014 年1-9 月份归属于上市公司股东的净利润增速为30%-50%。
上半年受整体经济大环境影响，订单落地和收入增速有所影响。分业务来看，智能建筑实现收入25346.78 万元，同比减少13.82%，智慧医疗收入3418.18 万元，同比减少16.62%，智慧节能收入3666.94 万元，同比大幅增长262.30%，软件和咨询收入1270.44 万元，同比增长61.19%，智能产品销售收入2582.62 万元，同比减少52.07%。分区域来看，华南和华北地区收入实现较快增长，华东地区收入占比由去年同期的52.63%下降到46.26%，逐步改变以往华东占比过大的格局，显示公司积极推进全国化业务布局和战略。在公司严控项目和客户质量的努力下，公司上半年毛利率为23.85%，同比提升3.45 个百分点；期间费用率为11.61%，同比下降1.37 个百分点；净利率达到8.17%，同比大幅提升3.36 个百分点。
收现比为0.75，较去年同期0.93 有所下降，经营活动产生的现金流量净额/营业收入为-0.23，去年同期为-0.22.
“智城”业务持续有效推进，在武汉、海南试点取得初步成功的基础上，公司又相继签署“遵义智城”和“贵安智城”的合资协议，正如我们之前报告中指出的，“智城模式”的可复制推广性是公司未来重要看点，市场空间巨大。同时，公司与华数集团签订战略合作协议，加强智慧城市业务市场信息和资源平台共享。
盈利预测及投资评级。根据公司经营情况，我们调整公司2014、2015、2016 年每股收益为0.16 元、0.22 元、0.32 元，当前股价对应PE 为66x、48x、34x，尽管短期业绩有所放缓，但我们依然看好智慧城市建设运营行业及公司的未来发展空间，维持“增持”评级。
风险提示：新签项目规模及进展低于预期；项目回款风险。
公司是中国安徽海螺集团投资控股的新型化学建材企业，是中国首家以塑料型材为主业的上市公司、科技部确定的重点高新技术企业。公司主要从事中高档塑料型材、板材、门窗的生产、销售以及科研开发，主要产品包括塑钢门窗异型材、彩色异型材等装饰异型材，是国际同行业产品品种最丰富的企业之一。以产销量计算，公司在国内、国际塑料型材行业稳居首位，公司产能规模位居世界前列。公司已构建了全国性市场销售网络，产品畅销全国各地，并出口至英国、德国、俄罗斯等国家。
公司是重庆市最早的一家房地产开发企业，具有一级开发资质。经过多年发展，公司已发展成为集房地产开发、市政资产经营、会展经营、酒店经营为一身的多元化公司，公司一直致力于创新房地产项目开发和建设模式，近年来，开发建设了国汇中心、渝开发·新干线大厦、上城时代、祈年悦城、橄榄郡等精品项目，代理建设西永和南岸茶园两个公租房项目。同时，积极推进与品牌企业的合作，先后与万科共同开发朗润园项目，引进上海复地联合开发山与城项目。公司先后被评为“2008-2009年度重庆市房地产开发行业信用品牌企业”、“2007-2008年度中国房地产诚信企业”、“2007-2008年度重庆市房地产开发行业信用品牌企业”等荣誉称号。
公司是天津滨海新区首家以募集方式创立的股份公司，2001年通过ISO9001:2000质量管理体系认证。公司确立了以工业房地产为基础、以商业和民用房地产为重点、积极培育后备主导产业的战略发展方向，锻造了素质高、专业强、年轻化的管理团队，“津滨品牌”已经为越来越多的公众所熟知，美誉度越来越高。经过十多年的发展，津滨发展已从一个跨行业、跨所有制、主业分散的公司，发展成为一个盈利稳定、发展迅速的大型上市公司，实现了集团化经营管理格局，具备了持续、稳定的扩张和发展能力。
公司是国内知名的聚氨酯供应商。公司专注于聚氨酯硬泡组合聚醚的技术研发、生产和销售，为建筑保温、管道保温、板材、太阳能热水器、汽车等交通运输工具和家用电器等行业提供高品质的产品和行业解决方案。公司产品在全国太阳能热水器行业市场占有率达到30%，在聚氨酯板材行业超过20%，在冰箱冰柜、管道保温等领域极具特色拥有良好的口碑。公司全面通过ISO9001:2008国际质量体系认证和ISO14001:2004环境体系认证。同时，公司是多项国家和行业标准的起草人，有3个项目通过省科技厅鉴定达到国际先进水平，并拥有2项发明专利。
公司源于东南大学，经过10年多的发展已成为国内知名的提供行业解决方案的高科技企业。公司在电力自动化、高校信息化、企业级IT服务等领域已形成具有自主知识产权、切合客户需求的系列软硬件产品和系统解决方案。公司拥有一支以造诣较深的行业专家为领衔的高素质研发队伍，还有经国家人事部批准设立的企业博士后科研工作站，技术在行业内保持着一定的领先地位。目前公司拥有包括全国200多家高等院校、500多家电力企业为主的大型客户群体。
(证券时报网)
