17只新股今日发行 顶格申购需402万
目前，A股市场IPO发行正不断创造着纪录，本周多达24只新股集中发行，刷新单周发行数量之最。
昨日，环能科技（300425）、光华科技（002741）、仙坛股份（002746）已顺利完成新股申购工作，正式拉开本月IPO大幕。而今日，一大波打新标的已火速到来，包括东兴证券（601198）、唐德影视（300426）等17只个股都将启动申购程序，而这又将创下A股单日申购规模之最。
《每日经济新闻》记者统计发现，这17只个股网上发行共计3.45亿股新股，若个人全部顶格申购共需402万元。
东兴证券市盈率仅为同行1/3
从单只个股申购规模来看，东兴证券当之无愧地成为本轮新股中的“巨无霸”，该股计划网上、网下共计发行新股5亿股，个人申购上限为15万股。
东兴证券此次发行价格敲定为9.18元/股，由此对应的市盈率为22.97倍，明显低于最近一个月行业静态平均市盈率。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的规定，东兴证券所属行业为资本市场服务（行业代码J67），中证指数有限公司发布的最近一个月行业静态平均市盈率为76.88倍。
目前，众多家券商一致看好东兴证券，并将该股列为首推标的。
结合中签率、上市表现及公司基本面等因素，申万宏源认为，本轮新股上市表现（即上市初期涨幅）依次为东兴证券、天孚通信、弘讯科技等个股。东兴证券经营较稳健、各业务均衡发展。公司2013年的营业收入、净利润、经纪份额、融资融券规模等已由2009年的行业45~50名提升至20~30名。
招股书显示，东兴证券2013年实行营业收入20.34亿元，同比增长42.14%，净利润6.68亿元，同比增加30.21%；2012年营业收入14.31亿元，净利润5.13亿元。目前东兴证券的证券营业部主要集中在福建省，截至2013年末，公司在福建拥有26家证券营业部，占公司总数的54.17%。
唐德影视“星光耀眼”
相比之下，拟登陆创业板的博世科（300422）则堪称“袖珍股”，其发行股份为24只个股中最少的，此次IPO仅计划发行1550万股，其中网上发行仅620万股。按照规定，博世科个人申购上限仅6000股，以10元/股的发行价计算，顶格申购该股只需要6万元。
资料显示，博世科为水污染治理整体解决方案提供商，核心业务为高浓度有机废水厌氧处理及难降解废水深度处理、重金属污染治理、制浆造纸清洁漂白二氧化氯制备等，2014年设备集成、建造工程、前端控制收入占比分别为53.8%、26.1%、7.7%。
值得注意的还有，拥有范冰冰、赵薇等多位影星股东的唐德影视也将于今日发行。据悉，唐德影视此次IPO发行价格定为22.83元，高居17只个股之首。以此价格推算，该股对应的2014年摊薄后市盈率为22.96倍，低于光线传媒的39.63倍和华录百纳的37.02倍。
申报稿显示，唐德影视曾参与投资制作的电视剧有《心术》、《男媒婆》、《恋恋不忘》，电影有《十二生肖》等。2011~2013年，唐德影视归属于母公司所有者的净利润分别约3958万元、5654万元和6390万元。
打新潮再度来袭 资金回流周上涨概率高
2月10日，A股市场迎来17只新股集体申购，结合前后共24只新股发行，市场预期将冻结资金两万亿。据上证报资讯统计，自从去年6月新股发行常态化以来，每次新股的集中申购周过后，在资金回流的下一周，A股市场大概率将迎来上涨。这从数据上说明，春节前的几个交易日，A股市场上涨的概率较大。
数据显示，自从去年6月至今有新股发行的8个月里，在新股发行后的一周，也就是在资金回流的当周，上证指数录得7次上涨。唯一的一次下跌，是在今年1月份，当时由于部分券商被监管部门开出罚单导致市场波动加大，不过市场仍然在那一个资金回流周顽强创出3406点的新高。
去年6月以来，新股发行开始常态化。虽然当时有些新股发行会零星跨周，但上证报资讯选择新股集中发行的一周作为“新股发行周”。由于去年大部分的新股发行，选择在周三、周四进行，其下一周自然成为资金回流周。
新股日历显示，去年6月18日、19日、20日三天新股密集发行，其所在一周为新股发行周，而6月23-27日为资金回流周，该周上证指数上涨0.49%。去年7月23日、24日新股密集发行，而7月28日-8月1日的资金回流周指数涨幅为2.76%。
同理类推，去年8月份新股发行后的资金回流周指数涨幅为4.93%；9月份的资金回流周指数涨幅为0.69%；10月份的资金回流周指数涨幅为5.12%；11月的资金回流周指数涨幅为9.5%；12月的资金回流周指数涨幅为1.58%。
而唯一一次下跌，是出现在今年1月。1月12日-16日，A股共发行22只新股。作为资金回流周的1月19日-23日该周，指数却下跌了0.73%。但是回顾当时的市场，由于部分券商被监管部门开出罚单，突发信息导致1月19日市场大跌7%，不过即使这样，在该资金回流周，市场仍然创出了3406点的行情新高。
由此可见，在资金回流周，指数上涨的概率极高。而由于本周的新股申购集中在周一至周三，大规模资金解冻发生在周四、周五，因此从历史数据看，本周下半周市场反弹概率较高。
反馈审核加码 IPO有望再提速
2月10日，沪深两市有多达17只新股在一天之间扎堆发行，有市场人士测算单个账户顶格申购将需要高达400万元的资金。
这一罕见的扎堆发行背后，是自2014年12月以来新股发行节奏的变化，从批文下发速度、募集资金金额到发审会审核家数，多项指标显示IPO发行审核节奏提速。尽管最新一批新股批文家数已经达到24家，但消息人士指出，下一步IPO有望再提速：目前监管部门对排队企业的反馈、审核均已提速，甚至刚到2月，不少急于获得批文的公司就已少见地更新完年报数据以满足上市条件。市场人士预计，春节过后IPO批文的下发速度有望进一步增加。
分析指出，一再提速意在注册制改革，今年下半年注册制实施将进入关键时间窗口，在此之前如何消化存量、为注册制铺路是监管部门需要面对的重大课题。
IPO审核节奏加码
“年前不要反馈了，让投行民工们早点回家过年吧”，时至年关长假，多家投行的工作人员却开始进入疯狂加班节奏，一幅“求放假”的漫画在投行圈里四处转发聊以自嘲。
投行的忙也影响了拟上市公司的工作节奏。“我们的投行去年底几个月总共也就联系了不到十次，最近却天天好几个电话，催我们补年报、核对招股说明书，每天都满负荷运转，只能买大年三十当天回家过年的机票”，有拟上市公司工作人员也透露，投行多次跟其沟通希望能在节前补完年报并上报材料，以抢占节后反馈和上发审会的时机，“我每周都在看证监会排队企业的审核进程，今年明显我们的排名往前挪的速度在加快”。
投行人士透露，近期监管部门对排队企业的反馈审核节奏明显提高，受监管部门工作节奏影响，不少临近发审会的拟上市公司都已经提前补完了年报，“按照规定，拟上市公司必须在年初补充年报，然后继续推进IPO审核进程，在补完年报之前只能申请中止发行。一般来说投行会要求拟上市公司在3月份补完年报，赶在春节前补完年报意味着审计部门1月下旬就得做完审计，1月底召开董事会，需要非常高的执行力，补年报部门的压力非常大”。
证监会2月6日公布的发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请情况显示，截至2月5日，证监会受理首发企业623家，其中已过会31家，未过会592家，未过会企业中正常待审95家，中止审核497家。
“这95家正常待审企业中有相当部分是已经补充完了年报的企业，其他大部分公司则来不及补充年报选择了中止审核”，有投行人士分析认为，这一数字意味着拟上市公司发行推进的节奏已经快于以往，“这不会是投行和拟发行人盲目做出的决策”。
逐步市场化
在拟上市公司和投行敏感地嗅到了发行节奏变化之前，证监会其实已明确表示“证监会将积极推进股票发行注册制改革，在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给。”
这一趋势在过去的几个月中已经表现明显，随着批文下发速度明显从原来的每月10-14家左右提速到今年1月底的24家外，首发募集金额水涨船高：WIND数据显示，去年6月至11月，首发募集资金额度均未超过100亿元，其中7月仅有37.122亿元，最高的11月仅有84.614亿元，但进入2014年12月，首发募集资金数额首度超过100亿元为111.952亿元，今年1月达到122.008亿元，2月份预计将达到123.81亿元。
未来IPO审核提速也能从IPO审核中一窥端倪，WIND数据显示，自证监会2014年4月重启发审会以来，截至2月9日共公告160家公司将上发审会，其中2014年4月仅有4家公司上会，5月为17家，6月上会9家，7月仅有1家上会，8月15家，9月21家，10月11家，11月15家，12月开始上会数量开始明显增加，至32家，今年1月19家，2月前13天公告共有13家公司将上会。
“事实上，在目前IPO批文已经提速下发的情况下，不排除下一步新股发行步伐进一步市场化”，有消息人士透露，随着反馈审核工作的推进，投行普遍预期本月还将有一批批文下发，而3月开始，IPO批文放行的速度会进一步加快，“今年注册制方案发布并有望实施，下半年将是关键时间窗口，春节后新股发行节奏再次提速有利于消化库存，也为注册制实施铺路。”
下半年将成注册制实施关键窗口
针对下一步的新股发行政策调整，9日有报道称“中国证监会近日在系统内作出部署，为今年内按注册制要求进行IPO审核加紧准备。注册制正式实施的具体时点仍然取决于《证券法》修订的进展以及国务院对相关方案的最终批准，但证监系统内传达的精神是，从今年6月起IPO审核工作移交沪深证券交易所，各项准备也围绕这个时点展开”。
对此，有消息人士证实近期监管部门确实针对新股发行召开了会议，在会上主管发行的监管部门领导做出了研讨部署。而从实际推进来看，消息人士预计今年4月注册制方案有望择机公布，7月后正式实施，目前各项工作仍在按照这一时间表推进。
“但这一时间表目前仅作为工作参考，具体落实变数较大”，前述消息人士指出，具体方案如何确定仍有待国务院批准，由于证券法审核时间延期，使得注册制实施的筹备时间比预计的短了不少，如何在短时间内平稳过渡，特别是在今年上半年为注册制实施打好基础显得尤为重要，目前IPO审批节奏的提升正是为注册制推出铺路之举。
小心！多只次新股连续跌停
随着大量新股申购在即，从上周五开始，次新股开始严重分化，不少个股上演跌停潮，卖出力量主要来自于营业部。
次新股批量大跌
上周五，次新股集体大跌，有8只齐齐跌停；昨日次新股继续大跌，跌停个股增加至9股，其中有6股为连续两个交易日跌停。如沪市的次新股晨光文具上周五高开低走，9：37即被抛盘迅速封住跌停；昨日更是开盘直接一字跌停，全日成交金额仅3041万元。
不过，当天次新股也有少许分化，在众多次新股跌停的同时，西部黄金、华友钴业、中文在线3股却逆市涨停。
总体上来看，昨日沪市的次新股股价表现较深市次新股较弱，如沪市的龙马环卫、晨光文具等昨日均是一字跌停，诺力股份也是以跌停价开盘，稍加冲高后也被抛盘资金死死封住跌停。跌停个股数量方面，昨日跌停的次新股中，沪市有6只，深市有3只。
类似于近两日次新股集体跌停的现象比较罕见。从去年2月份晶方科技登陆沪市算起，本轮新股发行以来次新股数量已达105只，这些次新股此前即使大幅回调，其调整方式也相对温和，较少出现目前这种集体且连续跌停的方式。
涨幅过大资金紧致调整
次新股的集体跌停，资金面紧张是重要原因。造成资金面紧张的原因有多个，例如本周股市将迎来24只新股申购，市场预计冻结资金规模将达2万亿；另外，近期股市降杠杆也对资金面形成较大压力。
近期次新股上市后涨幅过大也是其股价调整的原因之一。作为网络游戏概念股的昆仑万维，上市后曾连续收出12个涨停，较发行价最大涨幅超过300%。在获利盘的打压之下，其上周五高开低走，迅速跌停，昨日继续跌停。
根据同花顺统计，截至昨日，今年上市的次新股已有22家公布了2014年度业绩预告，预喜的占了16家，略减的仅6家，不过近日跳水的次新股业绩表现参差，业绩并不是其跳水的原因。
游资为卖出主力
从交易公开信息来看，上述跌停的次新股卖方多为券商营业部，且这些营业部普遍交易并不算太活跃，上榜次数并不多。例如昆仑万维昨日卖出金额最多的营业部为广发证券珠海银桦路证券营业部，卖出了1249.86万元。
不过华泰证券上海武定路证券营业部算是个例外，该营业部为市场熟知的游资聚焦地。上周五，该营业部出现在诺力股份以及南华仪器的卖一席位。另外，该营业部还出现在当日多只非跌停个股的卖方，如出现在利民股份的卖一席位、浩丰科技的卖三席位。
机构方面，昆仑万维昨日二度跌停，机构是其跌停的主要推手，当日其卖二至卖四席位均为机构，卖出金额合计2703万元；而在上周五时，机构曾买入了1707万元。此外，诺力股份昨日继续跌停，机构当日为卖出金额最多的席位，卖出了206.99万元。
此外，西部黄金、华友钴业、中文在线的涨停也得益于游资推动。中文在线昨日买入前5家营业部买入金额均超过1200万元。西部黄金昨日买入金额最多的营业部则为中信证券（浙江）杭州东新路证券营业部，买入了4474.17万元。
本周打新预计冻结2.3万亿元央行虽“放水”资金仍承压
昨日，光华科技、仙坛股份和华能科技3只新股率先登场亮相，打开了本周24只新股集中发行的序幕。而今日，则有三圣特才、富煌钢构、木林森等17只新股集中发行，创下自去年IPO重启以来的新高。据机构预测，本周打新冻结资金将在2.3万亿元左右，而发行集中程度的高企已经让市场资金面有所承压。
昨日沪深交易所国债逆回购短中期品种大部分有不同程度的上扬，显示出打新已经令市场资金面趋紧。截至昨日收盘，上证新质押式国债逆回购3天期GC003飙升4200%，开盘后由0.11%直接涨至8%，收报4.73%，同时深证质押式国债逆回购3天期R-003也飙升4400%至4.5%的年化利率。而主力品种上证新质押式国债逆回购隔夜GC001跌13.43%收报0.87%，但盘中一度涨至5.505%，而上证新质押式国债逆回购7天期GC007也涨至4.985%的年化利率，是日常均值的近两倍。
不过，受到央行降准、通过公开市场操作净投放900亿元等一系列“放水”行动的影响，上海银行间同业拆放利率（Shibor）整体维持跌势。昨日，所有期限利率均继续下行，隔夜Shibor在上周五跌10.7个基点后，继续下挫4.4个基点至2.812%，7天期Shibor和14天期Shibor均跌2.4个基点分别至4.335%、4.807%。
摩根大通中国首席经济学家朱海斌（财苑）（财苑）向《证券日报》记者表示，此次降准将向系统注入流动性6500亿元。业内人士认为，此次降准更多在于对冲外汇占款下滑造成的资本外流、新股发行以及春节前资金紧张的影响。
不过，从两融情况来看，截至2月6日，沪市融资余额与融券余额差值已经升至7762.87亿元，深市融资余额与融券余额差值也升至3569.18亿元，两市合计达11332.05亿元，创下历史新高，A股杠杆规模仍在扩大。
中金公司市场策略研究员王汉峰认为，本批新股最高平均涨幅可能会走高，预计在200%-250%之间，一方面本批新股的基本面与新年首批相近；另一方面由于可能存在一个半月左右的空窗期，将一定程度提升本批新股的稀缺性。此外，参与打新的总体收益率可能有所上升，由于申购期临近春节，偏紧资金面有望提升网下配售比例和网上中签率。
