针对此前证监会称研究银行申请证券牌照一事，中金公司9日发布报告认为，证券业务牌照的开放将从投行业务开始，而年内开放经纪业务牌照的概率很小。

“2014年经纪业务收入占比40%，投行收入占比9%，投行业务将是最早对商业银行开放的领域，经纪业务对银行开放时间甚至会晚于互联网企业。”中金公司认为。

而在涉水证券业的银行选择上，中金公司则认为交通银行与兴业银行最有可能先行进入，“兴业银行与华福证券关系密切，也有可能率先进入证券领域”。

不过中金公司亦指出，未来包含证券业务的“全能银行模式”仍然与当下较多资本集团采取的“金控模式存”在较大差异。

“金控模式下，如何建立有效的激励机制来实现协同效应的发挥是很大挑战。”中金公司称，“简单而言，如果代销其它企业的金融产品能够获得更高的佣金费率和更好地满足客户需求，商业银行分支机构支持兄弟公司的积极性会显著下降，除非集团领导的强势介入。

虽然如此，但开放证券业对于银行的业绩增厚和银行业的体量而言或许较为有限。

“2014年证券业收入2602亿，我们估算如果牌照完全放开，商业银行最好情况下能获得25%-30%的收入份额，按照40%的净利润率，这只相当于银行业2014年净利润的1%-2%。”中金公司报告认为。